作者:肖利娜/F3019331、Z0013350/
一德期货微观剖析师
关键速览版
方针:美对华加征34%(叠加现有关税至54%),越南46%、印度26%等,4月9日收效;豁免钢铝、轿车零件及美墨加协议国,旨在倒逼制造业回流,但或加重全球买卖危险。
对华冲击:若全面施行,对美出口或降13%(保存豁免)至55%(豁免撤销);中性预期出口降5%-6%,连累名义GDP约4%。美对华机电、纺织依托仍存,缓冲部分压力。
供应链扰动:东南亚高关税削弱本钱优势,但转出口占我国总出口缺乏1%,短期影响有限。
展望:极点景象下出口或降超11%,名义GDP潜在丢失7%,但商洽窗口尚存;工业搬运周期长,我国中心品位置安定,长时间冲击可控。
定论:短期压力明显,供应链耐性+商洽斡旋或缓解实践冲击,重视豁免及工业代替动态。
引荐阅览:特朗普2.0关税“风暴”,我国出口“驶向何方”?
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“对等关税”方针首要内容及意图
当地时间4月2日,美国总统特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令,宣告对买卖同伴建立10%的“最低基准关税”,并对部分国家征收更高关税。
详细差异化税率包含:中方34%、越南46%、印度26%、欧盟20%、印度尼西亚32%、柬埔寨49%、日本24%、韩国25%、泰国36%、瑞士31%、英国10%等,相关办法将于2025年4月9日正式收效。
考虑差异化税率是依据各国对美国产品的实践关税水平缓非关税壁垒归纳核算,考虑了增值税问题列入“非关税壁垒”部分,所以要比咱们仅依据实践关税水平的核算结果要高许多,加征起伏也较大。一起,此次“对等关税”中,豁免条款钢铝制品、轿车零部件、药品、半导体、木材等产品不受对等关税影响,加拿大和墨西哥契合《美墨加协议》的产品持续豁免。特朗普此举旨在经过差异化的“对等关税”倒逼制造业回流美国,改变美国长时间存在的买卖逆差,处理工业空心化问题。但在特朗普关税1.0时期证明,靠关税并不能成功缩小买卖距离。并且美国的关税方针或许导致广泛的全球买卖中止、物价上涨与生活水平下降,美国或面对真实的经济衰退危险。
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对我国出口的直接和直接影响
从对我国经济和出口的影响上看,此次对我国征收的关税是在现有20%关税的基础上征收,意味着对我国的实践关税税率为54%,整体超越咱们之前的中性预期。在对我国出口的整体影响上,依据世贸组织测算,2023年美国对我国进口产品均匀关税为19.3%,美国对我国累计加征54%关税将导致我国对美出口添加下降69.6%。考虑我国对美出口结构的改变和除掉“特别买卖品”影响后,我国对美国出口关税弹性略降至1.8,则加征54%关税将导致我国对美出口添加下降65.9%。而近两年来,我国纺织、机电产品对美进口比例逐渐安稳,美国对我国相关产品仍维持着较高的进口依托。考虑关税豁免的影响,关税全面提高至54%,估计将导致我国对美出口下降13%;若关税豁免全面撤销,在关税全面提高54%的状况下,估计将导致我国对美出口下降55.11%。
此次美国“对等关税”愈加重视对全球供应链的影响,加征关税起伏较大的首要在东南亚国家。而越南、印度作为东南亚区域最具劳动力本钱优势的国家,是我国首要的产能出口国,美国对其加征关税,也将直接对我国整体出口产生影响。此次美国声称对越南加征关税46%、对印度加征26%,使得劳动力本钱优势难以对冲关税添加本钱,但依据历史上我国工业搬运影响的出口占比状况来看,两者转出口算计占我国总出口的比重或缺乏1%。考虑工业回迁的条件但由于工业搬运周期较长,短期看,美国对第三国加征关税对我国出口整体影响较为有限。
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总结与展望
归纳特朗普2.0关税方针的逐渐施行,从对我国出口的直接与直接影响能够得出,特朗普全球关税方针对我国的短期冲击大于长时间影响。若美国对我国再度全面加征34%关税落地且对他国加征对等关税均悉数施行的极点失望景象下,我国出口估计将面对11%以上的降幅,对名义GDP的潜在影响将超越7%。但鉴于当时我国制造业仍有较强相对竞赛优势及美国制造业对我国中心产品尚存较大依托的条件下,估计短期内特朗普对我国再度加征34%关税在4月9日终究落地前还存在商洽的地步,中性景象下估计特朗普此次加征关税对我国出口影响约在-5%至-6%,对名义GDP的连累约在4%左右。
修改:王舟青
审阅:寇宁/F0262038、Z0002132/
复核:何牧
陈述完结日期:2025年4月3日
买卖咨询事务资历:证监答应〔2012〕38号
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依据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则,经国务院同意,国务院关税税则委员会发布公告,自2025年4月10日12时01分起,调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口产品加征关税的公告》(税委会公告2025年第4号)规则的加征关税税率,由34%进步至84%。其他事项依照税委会公告2025年第4号文件履行。
中方敦促美方当即纠正错误做法,撤销一切对华单边关税办法,与中方在相互尊重的根底上,经过相等对话妥善解决不合。
[新闻页-台海网] 2025年4月8日,美国政府宣告对我国输美产品征收“对等关税”的税率由34%进步至84%。美方晋级对华关税的做法是错上加错,严峻侵略我国正当权益,严峻危害以规则为根底的多边贸易体...
我国继续优化区域产业链,为新式经济体供给开展支撑,这种协作形式不光有用对冲了危险,更为我国与周边国家发明了互利共赢的开展空间。
我国大都商家以平稳心态看待交易战,将客户从美国转向南美、中东和东南亚等多元化商场。我国制造商活跃为其他国家开发新产品,下降对美国商场的依靠,经过开辟新式商场坚持事务增加。#我国与东盟交易互补不断增强#
#全球高度重视我国应对美关税霸凌# 我国从多个维度活跃应对美国关税霸凌,活跃拓宽世界事务,构建起更具耐性的区域开展新格局。我国继续优化区域产业链,为新式经济体供给开展支撑,这种协作形式不光有用对冲了危...
新华社北京4月11日电 国务院关税税则委员会11日发布公告称,经国务院同意,自2025年4月12日起,调整《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口产品加征关税办法的公告》(税委会公告2025年...
当地时刻15日,美国白宫网站发布的一份针对232条款的相关现实清单(fact sheet)中说到,“我国现在面对着对进口到美国的产品征收最高可达245%的关税(up to a 245% tariff)”。
多位专家和对美交易从业人员都对记者表明,该245%不是新的纳税数字,而是现在对美出口的某种我国产品面对的最高关税可到达245%。
一位经贸法律界资深人士表明,从上下文来看,此文不存在再加到245%的意义,“up to”的意思是可最高到达之意,假如美方要加征关税,其行文不是如此,有必要出具正式的行政命令,在联邦公报有相关文件,其间关于关税的收效开始时刻等问题都要讲清楚,现在这个仅仅一个“现实清单”。
此“245%”为何?
据榜首财经记者查询商务部和财政部网站信息,美方在10日宣告加征所谓对等关税,并在12日宣告部分豁免后,尚无更新办法,但在上述现实清单中写出“245%的关税”这一数字。
在美国长时刻从事美线物流运送资深人士罗杰对榜首财经记者解释道,该意义是某类我国产品最高关税是245%,而不是把一切我国产品的关税加到245%。
美国所谓对等关税方针时刻线
2月2日
美宣告对我国产品加征10%关税
3月1日
对我国输美产品再加征10%关税
3月28日
美国宣告对进口轿车加征25%关税
4月3日
美国对我国施行34%的“对等关税”
4月4日
国务院关税税则委员会对原产于美国的一切进口产品加征34%关税
4月9日,据美国媒体CNBC报导称,美国白宫新闻秘书卡洛琳·莱维特泄漏,美国白宫宣告对我国征收104%关税,美国东部时刻正午收效,以报复我国对美国出口产品征收34%的关税。
4月9日晚,国务院关税税则委员会今日发布公告,自4月10日12时01分起,调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口产品加征关税的公告》(税委会公告2025年第4号)规则的加征关税税率,原产于美国的一切进口产品的加征关税税率由34%进步至84%。
2025年4月10日清晨,特朗普在其交际媒体表明,美国决议将对我国征收的关税当即进步至125%。
4月11日
坚决反制!我国对美一切产品加征125%关税
4月16日
外交部回应“我国输美产品面对最高达245%关税”
来历:资管黑板报归纳
摘要:中美关税时刻线当地时刻15日,美国白宫网站发布的一份针对232条款的相关现实清单(fact sheet)中说到,“我国现在面对着对进口到美国的产品征收最高可达245%的关税(up to a 24...
美国总统特朗普4月2日在白宫签署两项关于“对等关税”的行政令,宣告美国对买卖同伴建立10%的“最低基准关税”,并对某些买卖同伴征收更高关税。白宫高档官员表明,基准关税税率(10%)将于4月5日12:01收效,对等关税将于4月9日12:01收效,美墨加协议下的产品关税豁免将持续,对不符合美墨加协议的产品,关税仍维持在25%。
其间对我国的对等关税税率为34%,与特朗普重返白宫前我国面对的13%均匀关税税率,以及特朗普自1月20日上台以来施行的20%加征关税税率相加,对华的实践均匀关税税率到达67%。
依据白宫发布的豁免清单,部分金属和动力等产品不受“对等关税”方针影响:已按《1962年买卖扩展法》第232条加征关税的钢和铝及其衍生品、轿车及轿车零部件;未来或许受第232条影响的铜、木材等产品;美国无法出产的某些要害矿藏,贵金属,动力以及动力制品等。
一、美“对等关税”办法介绍及影响美国总统特朗普4月2日在白宫签署两项关于“对等关税”的行政令,宣告美国对买卖同伴建立10%的“最低基准关税”,并对某些买卖同伴征收更高关税。白宫高档官员表明,基准关税税...
作者/ IT时报记者 沈毅斌
修改/ 郝俊慧 孙妍
北京时刻4月10日清晨,特朗普忽然宣告将我国输美产品关税从104%提升至125%,这间隔我国宣告对美加征84%关税仅曩昔12小时。此前,我国的反制办法是对美关税由34%进步至84%。
跟着我国、欧盟反制办法的进一步晋级,一场由关税掀起的“抢购潮”正在美国演出:轰鸣打破机场的安静,5架满载iPhone和其他苹果产品的货机全力工作引擎,从印度起飞,直奔美国;纽约皇后区的百思买电器城内,人群人山人海,50岁的佩格罗紧紧抱住抢购到的最终一台海信电视;而在德州,古铁雷斯咬着牙,花费2400美元,赶在关税施行前买了一台我国台湾产的笔记本电脑……
美国作为全球最大的电子消费商场,与身为电子产品制作出产大国的我国,长期以来在电子工业坚持严密协作,但在“对等关税”方针继续加码的影响下,横跨太平洋的“芯片—代工”工业协作形式正面对颠覆性应战。
不过,与遭到关税风暴冲击的美国企业和顾客比较,我国的顾客却显得笃定许多,因国产化率比较高,手机、家电、PC等电子产品的国内价格不会有太大起伏的改变。
智能手机是当时群众依靠度最高的消费电子产品,也是顾客最忧虑受关税影响的产品。
据媒体拆解,一部256GB的iPhone16 Pro中有来自我国、日本、韩国等多国制作的零部件,硬件本钱约为549.73美元,其间,大部分苹果手机都在我国拼装出产。依据关税方针中的“原产地”准则,这部iPhone16 Pro加上104%的关税后,本钱将添加约571.71美元。
这就意味着一部iPhone16 Pro的本钱将到达1121.44美元,比价格1100美元还高。即便将苹果工厂搬回美国国内,苹果公司相同需求付出来自世界各国出产的零部件进口关税。
我国商场稳住了作者/ IT时报记者 沈毅斌修改/ 郝俊慧 孙妍北京时刻4月10日清晨,特朗普忽然宣告将我国输美产品关税从104%提升至125%,这间隔我国宣告对美加征84%关税仅曩昔12小时。此前,我...