关税豁免，给汽零板块带来多大利好
最近，有个音讯在轿车圈里炸开了锅！
特朗普政府计划在当地时间 4 月 29 日宣告下降对本土制作轿车里用的外国零部件征收的关税，并防止关税叠加效应，以减轻轿车工业链本钱压力。
利好来了吗？轿车零部件板块还值不值得我们去出资呢？下面就带我们深入剖析剖析。
关税豁免：利好偏短期
首先要说的是，这一音讯并不新。早在3月26日，特朗普签署行政令，宣告对进口轿车及零部件征收25%的永久关税，办法自4月2日起收效，零部件关税最迟于5月3日施行。
即便音讯不新，但一旦豁免方针落地，实质性带来的优点可不少：
（1）本钱端压力缓解：“对等关税”方针下，零部件额定关税提高至70%。此次批改方针若落地，相关企业出口本钱下降，利润率有望修正。
（2）供应链稳定性提高：美国轿车职业安排曾正告，高关税或许导致供应链中止、车企停产。豁免方针将下降此类危险，增强我国零部件企业的订单确定性。
（3）转口交易直接获益：尽管我国对美整车出口仅占总量1.7%，但零部件出口占比达15%，且墨西哥、加拿大拼装的我国产品或许经过关税豁免直接进入美国商场。
但长时间看，豁免关税或仍是特朗普的博弈手法，未来交易维护难以防止：本次关税豁免，或首要源于美国本身内部的压力，长时间看，为向美国轿车工业供给交易维护，关税或仍将征收，交易方针的不确定性也极高。
全球多元化布局仍是未来趋势
其实，早在 2021 年，我们国内就有不少企业有先见之明，开端进行全球化布局了。2018 年交易冲突之后，这个趋势更是越来越快。许多企业都在海外建立了制作中心、出售基地还有研制中心，比方：
拓普集团：完成欧洲、亚洲、南美、北美全球布局，海外有四大制作中心，2022 年 9 月在墨西哥新设全资子公司并出资建厂。
福耀玻璃：1994 年布局美国商场，2014 年并购美国工厂，在美国多地有出售、制作基地，在中美德日共设 11 个研制规划中心。
银轮股份：在美国多地具有研制、出售、制作基地，2022 年建造墨西哥工厂，2023 年 5 月投产，2023 年第四季度已盈余。
三花智控：在美国具有多个制作、出售和研制中心。
新泉股份：2021 年建立墨西哥子公司接受特斯拉北美事务，2023 年两次增资以扩大产能。
除上述公司外，许多国内 A 股轿车零部件上市公司也在活跃进行海外布局。均胜电子经过收买取得墨西哥生产基地；东山精细、模塑科技、旭升集团、凯众股份、爱柯迪、绿的谐波等在墨西哥布局或加大出资；伯特利建立墨西哥子公司并拟出资建造工厂。
所以，应对“关税”，这些活跃布局全球化的公司并没有那么慌。
职业长时间潜能：智能化+人形机器人
除了全球化布局，轿车零部件板块还有一个长时间的大潜力 —— 智能化和人形机器人范畴。2025年被视为“人形机器人量产元年”，特斯拉Optimus、华为等巨子的入局加快工业迸发，而轿车零部件企业凭仗精细制作经历与技能复用优势，成为中心获益者。
1. 技能协同：从轿车到机器人的“降维冲击”
轿车零部件的许多技能都能直接用到机器人上。比方说精细传动部件，轿车上的齿轮、减速器、丝杠这些技能，和机器人关节的需求简直是绝配。还有电机和传感器，不少产品都能一起满意新能源轿车与人形机器人的需求，一个产品能有好几种用处。别的，轻量化资料和制作工艺也能迁移到机器人结构规划上。
2. 商场空间：万亿级赛道发动
人形机器人单机本钱中，中心零部件占比超70%。以特斯拉规划2025年万台级产能测算，丝杠、减速器、传感器等环节商场规模将达百亿级，Precedence Research猜测2032年全球耐性机器人工业有望打破2000亿元。具有先发优势的国产企业将优先获益于国产代替盈利。
板块估值在低位，聚集三大主线
当时轿车零部件板块估值处于前史低位，PE中位数约18倍，明显低于新能源车、半导体等生长板块。轻视值背面隐含两大预期差：
1. 成绩高增加未被充沛定价
2024年年报显现，超六成零部件企业净利润同比增加，13家企业增速超100%。
2. 机器人事务重塑估值系统
跟着越来越多的企业进入机器人事务，整个板块的估值系统或许会从头洗牌，传统轿车零部件企业PE一般低于20倍，而机器人中心部件供货商估值可达30-50倍。
我们要是想出资轿车零部件板块，能够要点留心这几个方向：
◆关税豁免直接获益标的：像那些和北美有事务来往的供应链企业，还有在转口交易上有优势的企业，关税豁免对它们来说便是一场及时雨。
◆智能化与机器人中心供货商：这些企业掌握着高价值零部件的技能，或许在传感器、芯片范畴有自己的中心竞争力，未来在机器人商场肯定能大放异彩。
◆轻视值修正潜力股：有些企业成绩增加快，还早早布局了机器人事务；还有一些细分范畴的隐形冠军，尽管名望或许没那么大，但实力超强，它们的股价说不定未来都具有必定的上涨空间！
博 览 财 经
十年深耕方针研究为中心竞争力，供给多层次定制化财经资讯服务
首创资讯内容与IT开发相交融的高新技能企业
建成组织服务、个人渠道、财物办理的金融证券归纳服务商
相关文章
依据计划，特朗普政府将于4月2日宣告“对等关税”详细计划，旨在使美国关税水平与其他经济体保持一致。该方针既针对关税差异，也触及非关税办法的应对计划，力求为美国企业发明更公正的竞赛环境。陈述特别重视了几个要害范畴：欧盟农产品批阅流程、加拿大乳制品职业管理制度等。这些事例反映了不同经济体在商场准入方面的方针特色，将成为拟定针对性办法的重要参阅。
跟着对等关税方针出台在即，这份陈述为了解美国交易方针走向供给了重要窗口。在全球经济格式深入调整的布景下，这一方针改变将怎么影响国际交易系统，值得继续重视。陈述既表现了美国对现有交易规矩的从头评价，也预示着国际交易或许进入新的调整期。由于忧虑特朗普的“对等关税”引发交易冲突晋级，投资者转向黄金避险，金价近期继续走强，不断改写前史高点。若交易严重导致美元走弱（如商场忧虑美国经济受冲击），黄金的美元计价优势将更显着。若多国报复性加税，或许削弱美元储藏位置，部分央行或增持黄金对冲危险，供给长时间支撑。若交易战连累全球增加，黄金的避险需求将进一步提高。当然，到时短线也需求留心多头趁机获利了断引发的短线回调行情。
北京时间11：32，现货黄金现报3145.23美元/盎司。
本文源自：金融界
作者：调查君
全球交易新博弈：美国发布交易壁垒评价陈述，对等关税方针行将出台
2025年3月31日，美国交易代表办公室发布了年度《国家交易预算陈述》，系统梳理了首要交易同伴的关税方针和非关税办法。这份397页的陈述为即将在两天后发布的“对等关税”方针供给了依据，标志着美国交易方...
小摩：中美此次关税减少起伏超预期，商场短期内将重拾危险偏好心情！美联储降息的压力也或许暂时缓解
格隆汇5月12日｜摩根大通财物办理公司亚太区首席商场策略师Tai Hui表明：此次关税减少起伏超出预期 ，反映出两边都认识到关税将冲击全球经济增加的经济实际，商洽是未来更好的挑选。90天的期限或许...
商务部：面临美国霸凌关税 我国将坚持不懈推动高水平对外开放
新京报贝壳财经讯 4月10日15时，商务部举行例行新闻发布会。商务部新闻发言人表明，近期，美国以各种托言宣告对包含我国在内的一切交易同伴滥施关税，严峻侵略中方企业正当权益，严峻冲击全球经济秩序安稳，中...
美国对华关税的四个方向
文|周君芝、谢雨心（研讨助理）导读美国大选在即，商场注重未来中美经贸关系走向。民主党和共和党，两党对华买卖方针取向存在不合。但采纳偏强硬的对华战略竞赛战略，对华加征高关税是两党一致，只不过施行细节有所...
国务院关税税则委员会：假如美方持续关税数字游戏，中方将不予理睬
国务院关税税则委员会11日发布公告称，经国务院同意，自2025年4月12日起，调整《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口产品加征关税办法的公告》（税委会公告2025年第5号）规矩的加征关税税...
对华关税战松口，特朗普为何忽然认怂？
当地时刻4月22日，美国总统特朗普在白宫新闻发布会上表明，对我国产品累计加征的145%关税“太高了”，税率将“大幅下降，但不会为零”。四月以来不断晋级的中美关税大战，特朗普就这么松口了。特朗普的表态与...